记者 辛圆

国家统计局周一发布的数据显示 ，11月
，中国消费者价格指数（CPI）同比上涨0.2%，涨幅较10月回落0.1个百分点 ，连续三个月回落；工业品出厂价格（PPI）同比下降2.5%
，降幅收窄0.4个百分点 。

数据发布前，界面新闻采集的七家机构预测中值显示 ，11月CPI同比上涨0.4%，PPI同比下降2.8%
。

国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示
，食品价格涨幅回落是拖累11月CPI的主要原因。11月，食品价格同比上涨1.0% ，涨幅比前月回落1.9个百分点 。其中
，猪肉价格上涨13.7%，涨幅收窄0.5个百分点 ，鲜菜价格上涨10.0%
，涨幅大幅回落11.6个百分点
。

非食品价格则由10月的下降0.3%转为持平。其中，燃油小汽车价格同比下降5.5% ，降幅较上月收窄0.6个百分点
，环比上涨0.2%，为近9个月以来首次转涨 。

东方金诚国际信用评估有限公司首席宏观分析师王青对界面新闻表示 ，伴随支持设备更新和消费品以旧换新政策进一步显效
，11月汽车销量大幅上升，汽车“价格战 ”进一步缓解。

展望12月
，分析师预计，伴随一揽子增量政策进一步发力显效 ，居民消费需求有所恢复
，物价上涨动能可能会有所改善
。

天风证券首席宏观分析师孙彬彬在研报中指出，随着元旦和春节的来临 ，猪肉消费将迎来旺季
，猪肉价格或将企稳，但由于需求偏弱 ，价格难以出现较大幅度上行。此外
，果蔬价格已经回落至相对低位，后续对CPI的拖累也可能减弱 。

王青也表示 ，短期内食品价格对整体CPI涨幅的拖累会稍有弱化
，而物价上涨的主要拉动力量还是来自工业消费品和服务价格
。

“短期内CPI同比走势很大程度上取决于本轮一揽子增量政策的效果。至于明年宏观经济能否彻底摆脱低物价局面，将主要取决于房地产市场何时实现趋势性止跌回稳、外部贸易环境变化对国内消费信心的影响 ，以及宏观政策逆周期调节的力度 。 ”王青说
。

PPI方面，统计局在新闻稿中表示
，11月份，一系列存量政策和增量政策协同发力 ，国内工业品需求有所恢复
，PPI环比由降转涨，同比降幅收窄。

“一系列存量政策和增量政策效果持续显现 ，房地产 、基建项目加快推进
，水泥
、有色金属、钢材等工业产品价格（环比）上涨 。
”统计局称，其中 ， 水泥制造价格上涨6.2%
，玻璃制造价格上涨1.8%， 铝冶炼价格上涨5.6%
。

从同比看 ，PPI中
，生产资料价格下降2.9%，降幅比上月收窄0.4个百分点；生活资料价格下降1.4% ，降幅收窄0.2个百分点。

往后看，王青表示
，受低基数的影响，12月PPI同比降幅有望进一步收窄 。不过 ，原油等国际大宗商品价格存在下行趋势
，加上内需偏弱对工业品价格支撑力度有限，PPI修复力度会受到一定制约
。

孙彬彬表示 ，后续PPI走势主要考虑即将召开的中央经济工作会议对预期的提振和钢贸等企业冬储形成的阶段性需求改善
，对于外因定价商品，主要关注全球经济走向 、地缘风险和特朗普内阁后续执政思路。